下半年有色行业维持平稳运行 企业盈利水平分化

本文摘要：2015年6月，中经有色金属产业景气指数为55.7,回落至长时间区域；中经有色金属产业先行指数为88.5，较上月回落2.2个点；完全一致指数为93.8，较上月回落1.1个点。监测结果显示，有色金属产业景气指数之后保持在长时间区间。解释有色行业整体坐落于稳定运营态势，有持续企稳的迹象。 景气指数之后保持在长时间区间 2015年6月，中经有色金属产业景气指数表明为55.7，较上月回落1.4点，景气指数已倒数5个月回落，目前保持在长时间区间。

2015年6月，中经有色金属产业景气指数为55.7,回落至长时间区域；中经有色金属产业先行指数为88.5，较上月回落2.2个点；完全一致指数为93.8，较上月回落1.1个点。监测结果显示，有色金属产业景气指数之后保持在长时间区间。解释有色行业整体坐落于稳定运营态势，有持续企稳的迹象。

　　景气指数之后保持在长时间区间　　2015年6月，中经有色金属产业景气指数表明为55.7，较上月回落1.4点，景气指数已倒数5个月回落，目前保持在长时间区间。　　在包含有色金属产业景气指数的12个指标中，坐落于长时间区间的有8个指标，还包括LMEX、商品房销售面积、家电产量、有色金属进口额、主营业务收益、十种有色金属产量、发电量和利润总额。坐落于稍冻区间的指标是M1、有色金属固定资产投资额和出口额；坐落于过冷区间的指标是汽车产量。　　先行制备指数增幅逐月回升　　2015年6月中经有色金属产业先行指数为88.5，较上月回落2.2个百分点，但自4月份以来增幅逐月回升，伴随着有色金属产业企稳态势仍未几乎奠定，行业持续回落另有压力。

　　在包含有色金属产业先行指数的7个指标中，5个指标环比回落，2个指标降幅收窄。其中LMEX指数、M1、商品房销售面积、家电人组以及进口额环比增幅分别为3.27%、0.22%、2.25%、1.61%和0.28%；汽车产量、有色金属固定资产投资额的降幅收窄。　　有色金属工业生产稳定快速增长　　经季节调整，5月份十种有色金属产量为429.9万吨，同比快速增长13.0%，增幅较上个月不断扩大0.8个百分点。

十种有色金属产量近一年来仍然处在长时间区间，整体维持稳定运营态势。　　投资降幅不断扩大　　经季节调整，今年5月份，有色金属工业固定资产已完成投资额为518.8亿元，同比上升13.0%,降幅比上月不断扩大了3.1个百分点，之后在趋冷区间运营。

　　主要产品价格持续在低位波动，企业盈利水平分化　　国内外市场有色金属价格之后下降。5月份伦敦金属交易所有色金属产品价格指数同比上升8.4个点，上半年国内市场铜、铝、铅平均值价格比去年同期分别上升12.4%、1.7%和7.0%，铝价比20年前（1993年~1998年6年）平均价格还较低15%。　　有色金属企业经营效益小幅回升。5月份有色金属主营业务收益同比上升。

经季节调整，5月份有色金属主营业务收益为4219.1亿元，同比回升1.2%。　　有色金属企业之间盈利水平分化显著。分金属品种看，铜、铝、铅锌构建利润有所回落，钨钼、稀土构建利润上升。

分经济类型看，国有企业亏损，民营及三资企业盈利。从矿山、冶金、加工各生产环节看，矿山企业构建利润持续大幅上升，加工企业构建利润持续增长。

　　有色金属进口显著上升　　经季节调整，5月份有色金属产品进口额为72.7亿美元，同比回升11.8%，降幅较上月收窄1.1个百分点；出口额为24.3亿美元，同比回升1.0%，降幅较上月不断扩大6.8个百分点。　　产成品资金占用之后快速增长　　经季节调整，今年5月份有色金属行业产成品资金为1777.6亿元,同比快速增长6.7%,增长速度较上月上升0.5个百分点。

解释产成品存货偏高，产成品资金占用持续增长。　　下半年未来将会保持稳定运营态势，制约产业企稳回落的因素依然较多　　从全球范围看，上半年，繁盛经济体急剧衰退，新兴经济体分明不一。

三季度全球经济未来将会保持衰退态势，区域分化格局仍然不存在。全球金融总体平稳，美国金融运营较为安全性，新兴市场金融风险有所下降。当前全球流动性正处于新一轮扩展周期，美联储加息动向不应尤其注目。　　从国内经济看，独自须要不振、生产能力不足和去杠杆等因素影响下，二季度主要经济指标仍在之后走低。

由于大位快速增长政策之后显效、资金约束有所减轻和去年基数较低等原因，三季度经济未来将会企稳且小幅回落。但回落基础仍然弱，上行压力仍然较小。　　下半年有色金属产业未来将会维持稳定运营，但制约产业企稳回落的因素仍然偏多，上行压力仍然较小，部分企业经营困境将不会激化。

一是价格低位波动，上行压力增大。在三期变换、生产能力不足、美元走强、希腊债务危机及国际大宗商品价格在低位波动的多重背景交织下，有色金属价格上行的压力增大，且价格走势持续分化。二是国内外市场有色金属供大于求。近期国家相继实施的一系列大位快速增长政策将逐步不断扩大有色金属市场需求，但近期下游产业对有色金属的市场需求仍然不振，生产能力不足、有色金属供大于求对立短期无法避免，特别是在是电解铝生产能力不足、生产稍冷、不断扩大消费政策措施迟缓，价格成本凌空，企业经营艰难等问题更加引人注目。

三是企业融资难及融资喜。央行降息、降准等受到影响措施未来将会逐步惠及到有色企业，但企业融资难及融资喜短期内也无法明显好转，企业产成品存货、贴现账款依然偏高、资金紧张，仍在制约企业的生产和经营。

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